📌今日要点
🕊️美伊达成停火协议轮廓
特朗普宣布取消对伊朗的计划打击行动，称双方已就「协议框架」达成一致。伊朗及其他中东国家请求美方暂缓袭击，海湾股市随即大涨。然而原油暗盘应声暴跌，布伦特期货跌离高位。中东地缘风险溢价收窄，对全球风险资产形成支撑，A股资源板块短期或有获利盘压力。
🤖摩根士丹利：AI进入半场休整
摩根士丹利中国首席经济学家邢自强指出，近期A股AI赛道剧烈波动并非基本面恶化，而是交易拥挤叠加大厂融资抽水所致。他认为AI投资进入「半场休整期」，建议关注两大新主线：算力基础设施国产替代与AI应用落地。上周五深证成指反弹2.21%，科技股引领复苏。
🛢️OPEC+确认9月增产计划
OPEC+宣布同意9月份继续增产，完成对此前自愿减产的全面回滚。由于伊朗战争及乌克兰冲突导致出口受阻，今年以来的月度增产对市场影响有限。当前布伦特原油报90.12美元/桶，美伊缓和信号叠加OPEC+增产，短期油价承压，利好下游化工、航空板块，但对国内能源股形成一定压力。
🎯 A股/港股影响分析
地缘缓和+汇率走强，A股港股今日整体偏多，科技与下游消费领衔
美伊停火协议框架达成
利好🇨🇳 A股:地缘风险溢价下降有助于全球风险偏好回升，A股军工板块可能面临短期回调压力，但航空（南方航空、中国东航）、化工等油价敏感型板块有望受益于油价预期回落。出口链受益于全球贸易环境边际改善，关注港口、航运类个股。
🇭🇰 港股:中东缓和直接提振港股整体风险偏好，恒生指数受益于资金回流风险资产。能源股（中国海油、中国石油H股）或承压，但互联网平台股、消费类中概受益明显，恒生科技指数短期有望继续走强。
日美联合干预汇市支撑日元
利好🇨🇳 A股:日元走强带动亚太货币整体偏强，人民币受益走升至6.7448，外资持续流入A股动力增强。北向资金有望净流入，金融、消费、科技等外资重仓板块受益，A股市场整体流动性环境改善。
🇭🇰 港股:港股以港币计价，美元走弱对港股美元计价资产形成支撑，同时吸引更多国际资本转向亚洲市场。中资金融股、地产股受益于流动性改善预期，恒生中国企业指数或逐步企稳。
摩根士丹利AI半场休整研判
利好🇨🇳 A股:研报明确指出AI波动非基本面问题，建议关注算力国产替代与AI应用落地两条主线。叠加一博科技业绩暴增1561%的示范效应，PCB、光模块、国产算力芯片（海光信息、寒武纪）及AI应用软件板块今日或成资金聚集地，深证成指有望继续跑赢沪指。
🇭🇰 港股:港股科技板块受摩根士丹利研判提振，恒生科技指数有望延续涨势。腾讯、阿里、美团等互联网巨头的AI应用布局受到资金重新审视，中概AI软件应用类个股或迎来估值修复窗口，但需警惕大厂融资抽水带来的短期流动性压力。
🌍全球市场速览
📊宏观脉搏
美联储利率维持3.63%
央行美联储联邦基金利率截至6月维持在3.63%，处于本轮降息周期中段。新任主席沃什（Kevin Warsh）据报正考虑削减FOMC年度会议次数，将推行「低调美联储」风格，或令市场前瞻指引透明度下降，增加政策不确定性。
特朗普持续施压美联储降息
央行特朗普再度公开批评美联储利率政策，要求加快降息步伐。尽管美股年初至今道指涨10%、标普涨9%、纳指涨7%，特朗普仍对现有货币政策表达不满。政治干预央行独立性的担忧持续存在，或对长端美债利率形成扰动。
美国失业率稳定在4.2%
就业截至6月，美国失业率维持4.2%，就业市场韧性依然较强。在通胀尚未完全回落至目标区间的背景下，就业市场稳健使美联储在降息节奏上保持谨慎，短期内大幅降息概率偏低。
日本快速减持美债960亿美元
贸易过去三个月，日本减持美国国债规模高达960亿美元，持仓降至1.14万亿美元，为2025年4月以来最低水平。与此同时，日本财务省将宣布与美方联合干预汇市以支撑日元。日债抛售与日元走强信号并存，需关注对全球流动性的潜在收紧效应。
🔭海外视角
特朗普取消对伊袭击，美伊协议轮廓形成
美国总统特朗普8月2日宣布取消原定对伊朗的军事打击计划，称伊朗及周边国家已请求暂缓，双方已就「协议框架」达成初步一致。消息刺激中东股市大涨，原油价格随即回落。地缘风险溢价的收窄有助于全球风险资产情绪回暖，对A股出口链及大宗商品板块具有双向影响。
OPEC+同意9月完成增产回滚
OPEC+宣布9月将继续增产，完成对本轮自愿减产的全面回滚。由于伊朗战争及乌克兰冲突导致实际出口受阻，今年以来月度增产对市场供需的实质影响有限。布伦特原油现报90.12美元/桶，短期受美伊缓和信号压制，国内航空、化工等下游板块有望受益于油价回落预期。
日美联合干预汇市，支撑日元
据路透社消息，日本财务大臣将宣布东京与华盛顿已采取联合行动以支撑日元，强调两国共同对抗「过度日元贬值」的决心。此举推动日元大幅走强，日经225指数上周五暴涨4.03%。日元升值与美元走弱的组合对人民币汇率形成一定支撑，美元/人民币跌至6.7448，利好A股外资流入预期。
🏭行业聚焦
💊医疗健康
AZ与BMS洽谈4000亿美元巨型合并
中性据《金融时报》报道，英国制药巨头阿斯利康（AstraZeneca）正与美国百时美施贵宝（Bristol Myers Squibb）就一笔约4000亿美元的超级合并案进行洽谈。若交易落地，将成为医药史上最大并购案。AstraZeneca在华业务覆盖肿瘤、心血管等核心领域，交易或影响其在华研发投入与合作布局，值得国内医药板块密切关注。
AI医疗估值泡沫隐忧引关注
利空摩根士丹利研报指出，AI赛道估值泡沫化风险正向医疗AI领域蔓延。国内A股医疗AI概念股近期跟随科技板块大幅波动，估值合理性受到机构质疑。建议关注具备真实临床落地场景的医疗信息化龙头，规避纯概念炒作标的，等待行业估值体系重建后的布局机会。
⚡能源
厄尔尼诺冲击铜矿供应链
利好财联社报道，太平洋上正在形成可能跻身150年最强的厄尔尼诺事件。对占全球约半数铜产量的南美洲和非洲铜矿区而言，暴雨洪涝严重威胁开采和物流。A股铜企（如紫金矿业、铜陵有色等）或因供给收缩预期而受到资金关注，铜价中长期上行逻辑得到支撑。
油价缓和利好航空化工板块
利好美伊停火协议框架达成叠加OPEC+宣布9月增产，原油暗盘周末大幅下跌，布伦特原油周五收于90.12美元/桶。油价回落预期对国内航空公司（南方航空、中国国航）及下游化工企业燃料成本形成利好，同时对中石油、中石化等上游能源股构成一定压力，板块内部出现明显分化。
🔔盘前信号
日经225上周五暴涨4.03%，亚太市场风险偏好明显回升，富时A50期货料跟随走强，A股今日高开概率较大。
美股纳指上涨1.0%，科技股情绪回暖，中概科技股隔夜表现预计偏正面，利好港股恒生科技今日延续0.53%涨势。
美元/人民币跌至6.7448，人民币连续走强，外资回流A股动力增强，北向资金今日或呈净流入态势。
美伊停火协议框架消息落地，地缘风险溢价收窄，但油价已从高位回落，资源股存在短期获利回吐压力，需防范高开低走。
摩根士丹利发布AI「半场休整」研判，一博科技等PCB/AI供应链个股业绩预喜，半导体及AI应用板块短期或成资金焦点。