📌今日要点
💥美伊军事冲突升级，油价跳涨
美军打击伊朗拉腊克岛两处火箭发射装置，随后伊朗革命卫队宣布向霍尔木兹海峡美军舰船发射导弹。亚市早盘国际油价应声涨超2%，布伦特原油报89.66美元/桶。美军中央司令部已改变83艘商船航行路线。霍尔木兹海峡局势持续紧张，或推高全球能源价格并引发避险情绪，对A股及港股形成短期压制。
📊A股中报收官，净利润增超19%
A股2026年中报披露完毕，5550家公司合计实现营收37.68万亿元，同比增长7.63%；归母净利润3.58万亿元，同比大增19.40%，较上年同期多赚约5795亿元。沪市方面，扣非后净利润增速达17.2%，创2022年以来新高。856家公司披露中期分红计划，总规模达7166亿元，A股盈利韧性明显，高分红生态持续成型。
🏦Fed主席沃什放鹰，市场定价加息
美联储主席凯文·沃什在杰克逊霍尔年会首秀中重申2%通胀目标「坚定不可动摇」，称通胀放缓「并不意味着潜在趋势有实质改善」，若通胀未能足够快速回落，「我们还有工作要做」。市场迅速重定价，交易员倾向押注2027年初前加息两次，美债短端收益率大幅跳升，对全球流动性形成持续压制。
🎯 A股/港股影响分析
地缘冲击叠加美联储鹰派，A股防御为主，港股短线承压
美伊军事冲突升级，油价跳涨
利空🇨🇳 A股:油价大涨直接利好A股能源板块，中海油、中石油、中石化等央企石油股有望高开；化工、LNG运输板块亦受提振。但整体市场避险情绪升温，高估值科技股及消费股将承压，市场或出现板块分化走势，指数整体难以单边上行。
🇭🇰 港股:霍尔木兹海峡局势升级推高油价，港股中海油（0883.HK）等能源股受益。但地缘风险拉升避险情绪，港股整体承压，科技股及地产股面临资金流出压力；港元与美元挂钩机制下，若美元持续走强，或加大资本外流压力。
Fed沃什杰克逊霍尔放鹰
利空🇨🇳 A股:美联储加息预期升温，全球流动性收紧，外资或阶段性流出A股。人民币承压（美元/人民币升至6.7255），北向资金流入动能料减弱。对高估值成长股（科技、新能源）估值压制明显；银行、保险等金融股相对防御，影响偏中性。
🇭🇰 港股:港股对美联储利率政策最为敏感，加息预期升温直接压制港股估值。恒生科技指数已跌0.33%，加息落地前恒指或持续承压。科技股、互联网平台（腾讯、美团、阿里）受高折现率影响最大；地产股因融资成本上升亦面临压力。
A股中报超预期，净利润增19.4%
利好🇨🇳 A股:中报业绩整体亮眼，归母净利润同比增19.4%，扣非增速创2022年以来新高，为A股提供基本面支撑。高分红政策持续推进（856家中期分红，总额7166亿元）有望吸引长线资金。上证蓝筹（上证180）净利润增14.8%，银行、消费及央企龙头或成资金避险去处。
🇭🇰 港股:A股中报超预期对港股中资股（国企H股）形成正面溢出效应，恒生中国企业指数已基本企稳。头部券商境外业务快速扩张（中信、中金、华泰），有利于在港上市的中资金融股。但港股对外部流动性更敏感，基本面利好或被地缘及加息因素部分抵消。
🌍全球市场速览
📊宏观脉搏
美联储鹰派信号压制降息预期
央行联邦基金利率当前为3.63%，沃什在杰克逊霍尔明确坚守2%通胀目标。市场已完全定价9月加息25bp，并押注2027年初前再加一次。美债10年期收益率报4.67%，2/10年利差仅+39bp，流动性收紧预期持续压制风险资产估值。
美国就业稳健，通胀高于目标
就业7月美国失业率4.1%，劳动力市场接近充分就业，但非农就业年度基准修正下调7.9万人，就业增长实际更温和。CPI指数报332.8，通胀持续高于美联储2%目标，限制了降息空间，强化了沃什鹰派立场的市场合理性。
VIX低位，市场尚未恐慌
数据VIX波动率指数报14.51，处于历史低位区间，显示市场对地缘升级尚未形成系统性恐慌。但美元指数（广义）高达118.06，叠加美元/人民币微升至6.7255，人民币承压。若中东局势持续发酵，VIX或快速跳升。
黄金大跌，油价高企背离
通胀COMEX黄金跌2.21%至4507.6美元/盎司，近两日累计跌超3%，国内金饰品牌单日跌价近40元/克。与此同时，布伦特原油受中东局势支撑报89.66美元/桶，亚市早盘涨超2%。黄金与油价背离，或反映市场对加息预期升温而非单纯避险情绪。
🔭海外视角
沃什警告：通胀未放缓，加息仍在议程
BBC报道，美联储主席凯文·沃什在杰克逊霍尔年会上表示，若通胀未能「以清晰且足够快的速度」回落至2%目标，美联储「还有工作要做」，措辞明显偏鹰。他明确拒绝更换通胀基准指标的可能性，重申以PCE衡量的2%目标不可动摇。市场解读为9月加息信号基本确认，短端美债收益率应声飙升10个基点。
瑞银看好中国AI受益股，更新重点持仓
瑞银重申对中国股市「吸引」评级，并调整大中华区重点关注名单，新增五只被认为能受益于AI建设浪潮的股票。瑞银表示，维持对中国科技板块的偏好，原因在于AI驱动的强劲增长、持续创新领先优势，以及相对其他新兴市场的估值优势。该机构认为，中国AI基础设施投入加速，将为相关供应链及平台型公司带来显著业绩弹性。
美军打击伊朗，中东局势骤然升级
CNBC报道，美军对伊朗拉腊克岛上伊斯兰革命卫队的两处火箭发射装置实施打击，美方称是为阻止伊朗向霍尔木兹海峡布设鱼雷。伊朗随后宣布向美军基地发射导弹。美国财政部长贝森特同步表示，将继续对与伊朗有业务往来的银行实施制裁。局势骤升推动亚市油价大涨，全球航运及能源供应链面临新的不确定性。
🏭行业聚焦
💊医疗健康
A股中报医药板块盈利改善
中性A股2026年中报收官，医药生物板块整体盈利延续恢复势头，74.54%的A股公司实现盈利，半年度分红热度持续升温，856家公司披露中期分红计划。生物科技与芯片股周五出现阶段性回调，但地产股的反弹对指数形成对冲，医药板块短期受国内政策支撑，估值仍具修复空间。
长鑫存储起诉美国防部，半导体板块存博弈机会
利好长鑫存储（CXMT）向美国哥伦比亚特区法院提起诉讼，要求美国国防部将其从「中国军事企业」黑名单中移除，强调所产DRAM芯片均为民用商业用途。此案若胜诉，或为中国半导体企业解除部分出口限制提供法律先例，相关A股半导体及存储器概念股值得关注。
⚡能源
美伊冲突推升油价，A股能源股受提振
利好美军打击伊朗拉腊克岛设施，随后伊朗向美军基地发射导弹，霍尔木兹海峡局势再度升级。亚市原油价格跳涨超2%，布伦特油价已涨至89.66美元/桶附近。A股中海油、中石油、中石化等中字头能源股有望在周一盘初受益于油价上涨逻辑，煤炭、LNG运输等相关板块亦值得关注。
隆基绿能中报亏损36.84亿，光伏寒冬持续
利空隆基绿能披露2026年上半年业绩，实现营收270.45亿元，同比下降17.58%，归母净亏损达36.84亿元。公司指出，行业供需失衡导致开工率不足，产品毛利率持续低位，叠加银价高位推升成本、人民币升值汇兑损失等多重压力。光伏板块盈利修复仍需等待行业产能出清，相关个股短期承压。
🔔盘前信号
美伊军事冲突升级，伊朗向美军基地发射导弹，亚市油价涨超2%，A股期货及港股盘前情绪偏空，避险需求上升。
美股三大股指周五小幅收跌（标普-0.25%、纳指-0.52%），叠加中东局势升级，富时中国A50期货料承压低开，需关注开盘后能否企稳。
纳斯达克金龙指数（中概）报6210.91点，瑞银维持中国股票「吸引」评级并新增AI受益股，中概估值有支撑，但鹰派加息预期构成压制。
A股2026年中报收官，归母净利润同比增19.4%，856家公司计划中期分红共7166亿元，基本面催化有望缓冲外部冲击。
Fed主席沃什杰克逊霍尔放鹰，市场定价9月加息概率上升，美元走强，美债收益率高企，对港股估值及南向资金构成压力。